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suivre ce blog administration connexion créer mon blog boursitude l a mer et le négoce sont à l'origine de la prise de risques. c'est pour affronter les risques de naufrage que les premiers actionnaires se sont associés afin de répartir pertes et profits. si la mer est calme...les apparences sont quelquefois trompeuses. l'investisseur individuel doit être méfiant entre la fausse rigueur des chiffres de la comptabilité et les turpitudes qui naufragent les sociétés. boursitude s'efforce de maintenir le cap par une observation attentive des acteurs de l'économie. dans cet univers dangereux les petits actionnaires sont souvent les derniers à quitter le navire. après la tempête c'est le radeau de la méduse, qui rassemblant les rescapés, émerge des flots tumultueux. en économie, nous connaissons de nombreux radeaux de la méduse, sachons nous en méfier. guy muller chaîne de voyages myanmar : carnet de voyage musées des alpes maritimes afrique du sud islande 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 > >> 19 mai 2018 6 19 / 05 / mai / 2018 15:33 la bourse mai 2018 après un repli qui a fait perdre au marché près de 10%, une hausse continue de 13 semaines vient de conduire la bourse à battre tous ses records précédents. c’est ainsi que le cac40 a gagné l’indice 5621 comblant les effets de la crise de 2007-2011. cette hausse poursuit la tendance haussière de long terme entamée depuis plusieurs années. l’augmentation des bénéfices des entreprises sera encore accentuée par le maintien des aides accordées à la diminution des charges salariales et la diminution programmée de la fiscalité. la perception des dividendes est désormais limitée au taux de 30% maximum pour les particuliers. les anticipations bénéficiaires pour 2018-2019 varient entre +7 et plus 9%, soit +14 à 18% pour les deux années à venir. l’impôt sur les bénéfices des sociétés devrait lui passer de 33 à 25%. la pépinière dommage pour ceux qui pensaient que la baisse se poursuivrait, car ils ont perdu une très belle occasion de profiter de cours bradés, avec un creux de l’indice à 5100. les projections sont actuellement de viser les 6000 points. de nombreux dividendes ont été détachés : kaufman pour 2,10 euros, axa pour 1.26 euros, sanofi pour 3.03 euros, total, pour 0.62 centimes (dividende trimestriel). lagardere pour 1.30 euro. valeurs cours pe 19 cours plus objectif d'achat actuel value cours assystem 30,3 12 29 -4,3% 38 axa 23,94 9,5 23 -3,9% 30 capelli 39,5 7 48 21,5% 56 eutelsat 19 13 15,81 -16,8% 25 ffp 98,56 14 104 5,5% 120 kaufman & broad 37,7 12 41,62 10,4% 48 lagardere 21,15 12 23 8,7% 27 orange 14,4 13 14,39 -0,1% 19 pierre et vacances 45 13 40 -11,1% 54 sanofi 61,07 11,5 66,44 8,8% 78 saint gobain 47,37 13 45,58 -3,8% 56 total 45,76 12 54,48 19,1% 59 progression moyenne 2,84% plus-value sur titres vendus -1,54% plus value totale 1,30% ventes 2018 lagardere 26,9 25,52 -5,1% spie 22,14 18,6 -16,0% mgi coutier 34 29,95 -11,9% moins values sur ventes -11,0% repost 0 published by guy muller - dans le commentaire du mois commenter cet article 14 avril 2018 6 14 / 04 / avril / 2018 19:02 la pépinière avril 2018 les risques de guerre commerciale semblent s’estomper et avec eux le recul des marchés actions viennent de s’arrêter. le cac devrait trouver des niveaux plus en accord avec les annonces de progression des bénéfices en 2017 et 2018. toutefois, l’épisode baissier récent doit nous inciter à regarder de plus près les risques présentés par des capitalisations trop fortes. l’examen des per et du rythme de progression des bénéfices devrait être parallèle, car après un rattrapage important, les sociétés seront examinées au vu des résultats publiés au fil des trimestres. comme une récession économique reste possible après six années de hausse continue, le choix des bonnes valeurs devient fondamental. c’est un lien de confiance qui seul permet de passer outre aux écueils de la vie économique. la régularité dans la distribution des dividendes, une politique d’information rapide et suivie, le respect des actionnaires sont des atouts indispensables pour franchir les tempêtes. or dans certains cas nous assistons à des batailles d’égo surdimensionnées pour les rémunérations des dirigeants ou lors d’opa dilutives. le dernier exemple en date est celui de klépierre dont l’opa sur une immobilière britannique après une surenchère a fortement déçu ses actionnaires. le renoncement de klépierre a finalement rassuré le marché. la pépinière nous ne changeons rien ce mois ci à nos préconisations. nous continuons à perdre de l’ordre de 3% depuis le début de l’année. le portefeuille actions « grandes valeurs » d’investir perd lui 7,1%. le rétablissement des cours devrait permettre un rattrapage en cours d'année. valeurs cours pe 19 cours plus objectif d'achat actuel value cours assystem 30,3 12 28 -7,6% 38 axa 25,2 9,5 22,7 -9,9% 30 capelli 39,5 7 48,3 22,3% 56 eutelsat 19 14 17,6 -7,4% 25 ffp 98,56 14 103 4,5% 120 kaufman & broad 39,8 12 43,02 8,1% 48 lagardere 22,45 12 23,18 3,3% 27 orange 14,4 13 14,16 -1,7% 19 pierre et vacances 45 13 38,7 -14,0% 54 sanofi 64,1 11,5 55,99 -12,7% 78 saint gobain 47,37 14 43,24 -8,7% 56 total 46,38 11 48,6 4,8% 55 progression moyenne -1,58% plus-value sur titres vendus -1,54% moins value totale -3,12% ventes 2018 lagardere 26,9 25,52 -5,1% spie 22,14 18,6 -16,0% mgi coutier 34 29,95 -11,9% moins values sur ventes -11,0% repost 0 published by guy muller - dans la pépinière commenter cet article 17 mars 2018 6 17 / 03 / mars / 2018 12:39 la bourse mars 2018 en france, le retour des investisseurs tarde, avec d’importantes conséquences sur les variations de cours. ces variations ne sont pas de simples fluctuations, mais des chutes ou des progressions très fortes constatées lors des publications des résultats annuels. elles sont dues à la faiblesse des échanges qui renforce de ce fait les écarts de cours. le marché est déserté faute d’investisseurs actifs. des écarts de l’ordre de 8 à 12% sont donc enregistrés, amplifiant les variations des annonces des sociétés. toutefois, la bourse se révèle très rentable dans la durée, à la condition d’accompagner les entreprises. il faut consulter les résultats publiés, contrôler la qualité de l’information donnée, surveiller en permanence les ratios. l’entreprise a-t-elle une bonne politique de communication ? ses choix sont-ils opportuns ? ces derniers temps nous avons constaté que de nombreuses acquisitions ne constituaient pas un progrès pour la progression des bénéfices. ainsi europcar diminue fortement son dividende et révoque ses dirigeants en france et en italie, preuve d’un management problématique. lorsque sanofi achète des biotechs et spie des entreprises à plus faible marge, il faut s’attendre à des amortissements de survaleurs. on peut en dire autant pour haulotte… l’actionnaire qui cherche la sécurité ira tout naturellement vers les entreprises historiques plus respectueuses d’une bonne règle du jeu. air liquide, l’oréal, lvmh, essilor, seront toujours de bons choix, en dépit de leur pea très élevé. il faut donc à l’actionnaire individuel abandonner l’idée d’un investissement sur une très longue durée et concrétiser ses bénéfices, pour faire tourner son portefeuille. d’autant plus que l’atteinte d’un niveau élevé pour les indices doit être un facteur de prudence. après six années de progression continue, une société doit prouver à ses actionnaires l’intérêt de rester chez elle. le risque constitué par l’investissement en bourse ne doit pas contribuer à aller chercher ailleurs d’autres placements beaucoup plus risqués. c’est ainsi que le bitcoin a pu séduire et réunir pour plus de 500 milliards d’euros, que la spéculation sur cette fausse monnaie a subjugué les investisseurs en dépit de nombreuses faillites de ses plates-formes de traitement. que le diamant a récemment ruiné des milliers de personnes avec une quinzaine d’officines déjà disparues. toutes les semaines une pyramide de ponzi s’effondre après avoir promis des rendements de l’ordre de 15%. l’immobilier n’étant pas en reste avec les arnaques des résidences seniors, d’étudiants ou de vacances. l’ensemble de ces « investissements » assèche l’investissement productif. l’irrationalité des investisseurs est bien la source du marasme économique lorsque l’évaporation des capitaux s’avère gigantesque. la pépinière c’est pour mieux guider l’investissement individuel que la pépinière a été créée avec succès compte tenu de ses résultats passés avec un quadruplement en cinq années de 2013 à 2017. http://boursitude.over-blog.com/2017/12/la-pepiniere-decembre-2017.html l’année commence mal pour notre pépinière avec un recul accentué par la faiblesse de spie et de pierre et vacances. la stratégie précédente menée lors des années fastes doit être revue. il faut désormais rechercher des valeurs liquides pour ne pas être coincé par la faiblesse des échanges. il faudra aussi ne pas hésiter à se séparer d’une valeur lors de mauvaises annonces. a cet égard la politique de distribution (le dividende) doit être surveillée. surtout en cas de diminution : europcar, valéo, ont envoyé de très mauvais signaux. l’arbitrage récent par la vente de lagardère et l’achat de sanofi s’est avéré profitable. arbitrages . nous vendons spie pour acheter ffp. en effet, la ffp vient d’entrer au capital de spie, et affiche une forte décote de son cours. ffp possède plusieurs participations dont une dans peugeot. nous élargissons notre risque mais en profitant d’une décote importante car la ffp a une valeur de 160 euros pour un cours de 98 euros. vente de mgi coutier et achat de lagardere, nous revenons sur cette valeur après sa baisse de 10%, pour réintégrer son rendement important. valeurs cours pe 19 cours plus objectif d'achat actuel value cours assystem 30,3 12 31,8 5,0% 38 axa 25,2 9,5 22,8 -9,5% 30 capelli 39,5 6,7 45,3 14,6% 56 eutelsat 19 14 17,11 -9,9% 25 mgi coutier 34 9 31,05 -8,7% 42 kaufman & broad 39,8 12 42,24 6,1% 47 orange 14,4 13 14,04 -2,5% 19 pierre et vacances 45 13 39 -13,3% 54 total 47 11 47,78 1,7% 54 sanofi 64,1 11,5 66,17 3,2% 78 spie 22,14 14 18,38 -17,0% 27 saint gobain 47,37 14 45,99 -2,9% 56 progression moyenne -4,70% plus-value sur titres vendus -0,43% moins value totale -5,12% ventes 2018 lagardere 26,9 25,52 -5,1% moins values sur ventes repost 0 published by guy muller - dans le commentaire du mois commenter cet article 17 février 2018 6 17 / 02 / février / 2018 18:42 la pépinière février 2018 le recul de wall street a eu une forte influence sur les bourses européennes. cependant les ratios qui guident les investisseurs sont très différents avec une surcote des marchés américains de l’ordre de 35%. il semble que la hausse des taux d’intérêts et celle de l’inflation ont surpris. or ces nouvelles étaient déjà dans les tuyaux avec trois ou quatre hausses des taux d’intérêt à venir aux etats-unis. nous connaissons donc une inversion historique d’une tendance à long terme qui porterait les taux de 2.85% à 3.50% en fin d’année. en france les taux sont à 1.10% et peuvent tendre vers les 2% au même horizon. le budget prévisionnel de l’etat en tient d’ailleurs compte. ces augmentations sont en général limitées par le recours à des emprunts à faible taux, surtout dans le secteur de l’immobilier, ce qui limite l’effet dans le temps de ces variations. l’inflation n’est pas l’ennemie des marchés car elle est annulée par la hausse du prix des actifs. les économistes parlent alors de « hausse de misère » lorsque la progression des cours reste d’un niveau identique à celle de l’inflation ! le pragmatisme devrait revenir en considérant l’excellence des résultats publiés par les sociétés. ils sont largement supérieurs à ceux des chiffres d’affaires. l’air liquide avec un ca en petite avancée voit son bénéfice progresser de 19%. l’automobile et les équipementiers annoncent de fortes avancées des profits : renault +50%, plastic omnium, faurecia + 37%. le montant des dividendes distribués devrait tutoyer les 100 milliards d’euros pour le seul cac40. la baisse des prélèvements fiscaux aux etats unis et en france seront des accélérateurs de profits pour les prochaines années. la pépinière nous connaitrons la semaine prochaine les résultats annuels d’axa et d’orange. ceux déjà connus sont excellents : capelli + 35%, total +30%. eutelsat a connu une diminution de son ca de par le report dans le temps de la mise en service de satellites. toutefois son programme d’extension est maintenu avec plus de 6500 chaînes dont 20% seulement sont en haute définition. kaufman a annoncé un c.a. de plus 12% et un bénéfice net par action de + 28%. arbitrage : vente de lagardere et achat de sanofi au premier cours de lundi. valeurs cours pe 18 cours plus objectif d'achat actuel value cours assystem 30,3 12 31,05 2,5% 38 axa 25,2 9,5 25,22 0,1% 30 capelli 39,5 9 49 9,50% 56 eutelsat 19 15 19,03 0,2% 25 mgi coutier 34 9 32,2 -5,3% 42 kaufman & broad 39,8 12 44,02 10,6% 47 lagardere 26,9 11 24,94 -7,3% 32 orange 14,4 13 13,65 -5,2% 19 pierre et vacances 45 15 41 -8,9% 54 total 47 11 45,9 -2,3% 54 spie 22,14 14 19,93 -10,0% 27 saint gobain 47,37 14 43,62 -7,9% 56 progression moyenne -2,88% plus-value sur titres vendus plus-value totale -2,88% suivez notre voyage en irlande !! repost 0 published by guy muller - dans la pépinière commenter cet article 7 janvier 2018 7 07 / 01 / janvier / 2018 12:09 la bourse janvier 2018 rarement la conjoncture économique n’a été aussi favorable à l’investissement en actions. le sentiment des investisseurs et des ménages témoigne d’un grand optimisme selon les derniers sondages. les bénéfices continuent à progresser avec un montant distribué en 2018 de l’ordre de 96 milliards et plus encore en 2019 (bénéfices réalisés en 2018). la diminution de la fiscalité des sociétés programmée abaissera à 25% leur impôt au terme du quinquennat. lors de la préparation du budget 2017, les prévisions d’expansion économique à 1,6%, avaient été critiquées. or les derniers chiffres tablent, sur 1,9% de croissance effective constatée, ce qui aura un impact positif sur l’année 2018. en ce qui concerne les particuliers, ils bénéficieront de la suppression de l’isf sur les placements en action, ainsi que de la forfaitisation de l’impôt à 30% maximum. les petits revenus pourront opter pour une imposition au barème. nous pouvons en conséquence envisager une avancée de l’ordre de 10% sur les cours de la bourse. il faudra aussi se méfier et évaluer le risque après six années de hausse permanente. une bulle est toujours possible lorsque la progression des cours se fait en aveugle. certains titres deviennent trop chers et le per doit offrir la possibilité de choisir entre les secteurs économiques et à l’intérieur des secteurs, les valeurs les moins chères et les plus performantes en marges et en chiffre d’affaires. les banques viennent de voir augmenter leurs ratios de solvabilité et certaines seront obligées d’augmenter leur capital pour y parvenir. la crise bancaire connue en 2008 n’est toujours pas effacée comme le rappellent des recapitalisations qui se poursuivent en italie, espagne, portugal. les autorités de régulation ont encore donné un nouveau délai de trois ans pour atteindre les ratios de solvabilité. l’autorité des marchés financiers attire l’attention des épargnants sur certains investissements « miracles » qui promettent jusqu’à 24% de rendement annuel… attention donc à tous ces leurres et pièges à gogos. forex, options binaires, diamants : la liste noire des sites internet l'amf publie régulièrement la liste des sites internet et entités proposant en france, sans en avoir le droit, des investissements sur le marché des changes (forex) ou via des options binaires.... http://www.amf-france.org/epargne-info-service/proteger-son-epargne/listes-noires la pépinière valeurs cours pe 18 cours plus objectif d'achat actuel value cours assystem 30,3 12 30,3 0,0% 38 axa 25,2 9,5 25,2 0,0% 30 capelli 39,5 9 49,5 10% 56 eutelsat 19 15 19 0,0% 25 mgi coutier 34 9 34 0,0% 42 kaufman & broad 39,8 12 39,8 0,0% 46 lagardere 26,9 11 26,9 0,0% 32 orange 14,4 13 14,4 0,0% 19 pierre et vacances 45 15 45 0,0% 54 total 47 11 47 0,0% 54 spie 22,14 14 22,14 0,0% 27 saint gobain 47,37 14 47,37 0,0% 56 progression moyenne 0,00% plus-value sur titres vendus plus-value totale 0,00% ventes 2018 plus value sur ventes repost 0 published by guy muller - dans le commentaire du mois commenter cet article 31 décembre 2017 7 31 / 12 / décembre / 2017 17:46 la pépinière décembre 2017 c’est à nouveau, une excellente année boursière qui s’achève, avec une nette progression de notre pépinière. sur les cinq dernières années, c’est un quadruplement de l’investissement initial qui a été réalisé. année performance annuelle progression base 100 en décembre 2012 2013 + 46.20% 146.20 2014 + 13.20% 165.50 2015 + 42.90% 236.50 2016 + 34.50% 318.10 2017 + 35.79% 431.95 cette progression a été accomplie avec une économie de moyens réduisant les transactions à la moitié du portefeuille investi chaque année. elle inclut aussi l’encaissement des dividendes dont les derniers sont ceux des actions orange pour 0.25 centimes et total pour 0.62 centimes d’euros. le climat économique a été modifié de fond en comble par une volonté de diminuer les prélèvements sur les sociétés. c’est d’ailleurs un phénomène mondial qui pousse les etats à diminuer leur ponction fiscale pour éviter des évasions de capitaux. a la veille de l’année 2018, il est particulièrement intéressant de voir que les etats-unis, ont programmé de fortes diminutions de l’impôt sur les sociétés. il faut rappeler que les entreprises américaines préféraient ne pas rapatrier leurs bénéfices afin de profiter des fiscalités étrangères plus légères. en ce qui concerne la france une nouvelle donne encourage l’investissement en actions par la suppression de tout impôt sur le capital et par la diminution de l’impôt sur les plus-values réalisées avec une taxation maximale de 30%. tôt ou tard, il faudra créer une nouvelle poche fiscale exonérée, pour regonfler le nombre d’actionnaires. enfin, l’épargne en voie de constitution , celle de nouveaux épargnants, devra éviter les taxations dès le premier euro épargné. c’était une folie de supprimer les détaxations forfaitaires : sur le revenu des actions il ne faut pas imposer les revenus inférieurs à 4000 euros par an, sur les plus-values un abattement de l’ordre de 8 000 euros doit être instauré. valeurs cours pe 18 cours plus objectif d'achat actuel value cours axa 21,67 9,5 24,88 14,8% 28 capelli 24,42 12 51,5 110,9% 54 carrefour 21,23 12 18,01 -15,2% 21 eutelsat 18,58 15 19,36 4,2% 26 spie 22,14 14 21,75 -1,8% 27 faurecia 47,45 11 65,37 37,8% 74 kaufman & broad 35,44 12 39,74 12,1% 46 lagardere 25,71 11 26,74 4,0% 32 orange 13,35 13 14,52 8,8% 19 total 43,75 11 46,3 5,8% 54 sopra steria 103,05 13 156,4 51,8% 179 saint gobain 48,35 14 46,32 -4,2% 56 progression moyenne 19,09% plus-value sur titres vendus 16,70% plus-value totale 35,79% ventes 2017 plus value sur ventes renault 83,1 88,46 6,5% altamir 12,49 13,25 6,1% groupe crit 65,04 78,05 20,0% crédit agricole 11,9 14,40 21,0% spie 20,05 26,65 32,9% vinci 64,27 77,55 20,7% gl events 15,86 25,5 60,8% ffp 80,61 107 32,7% 25,1% repost 0 published by guy muller - dans la pépinière commenter cet article 4 novembre 2017 6 04 / 11 / novembre / 2017 17:29 la bourse novembre 2017 un bon vent souffle sur l’économie française ces derniers temps, plusieurs signaux significatifs sont apparus à l’horizon économique, renforçant les perspectives de rentabilité des sociétés. pour le quatrième trimestre de suite, le produit intérieur brut (pib) a nettement progressé c’est une confirmation d’un pib ancré dans une avancée permanente depuis de nombreux trimestres. les perspectives 2017 et 2018 sont respectivement de plus 1,7 et de 1.8%. avec la diminution des prélèvements fiscaux, la taxe forfaitaire sur les revenus à 30%, le maintien des allégements sur charges sociales, les bénéfices sont assurés de croitre beaucoup plus vite que la croissance de l’économie. les efforts de désendettement pour diminuer la charge de remboursement continuent à avoir un effet favorable sur les bénéfices. le président appelle les investisseurs à venir en france le président de la république à la date du 25 octobre a invité à dîner des investisseurs internationaux . ce soir-là, emmanuel macron a reçu 21 dirigeants des plus grands fonds d’europe, des etats-unis, du moyen-orient et d’asie, déroulant un tapis rouge sous leurs pieds, présentant les réalisations de ses cinq premiers mois à l’elysée. la réponse de plusieurs participants à ce colloqueétait qu'ils « ils jugent que la france est plutôt sous-pondérée dans leurs portefeuilles d’actifs ; ils veulent surpondérer. » en bon français, y investir davantage. le lendemain, une porte-parole de blackrock, le premier gestionnaire d’actifs au monde avec 5 000 milliards de dollars (4 306 milliards d’euros), a dit une chose qui a dû toucher le chef de l’etat : « les opportunités en france n’ont jamais été aussi fortes depuis vingt ans. » la détention d’actions remonte selon l’enquête annuelle sofia de kantar tns, la détention d’actions était en baisse depuis plusieurs années, mais cette tendance s’inverse depuis un an. représentant 13,8 % fin 2008, le taux de détention d’actions en direct a été estimé à 7,6 % en mars 2017 après avoir touché un point bas en 2016 (6,2 %). le taux de détention globale d’actions, que ce soit en direct ou dans des placements collectifs, qui a également baissé de façon continue depuis 2008 pour atteindre 7,6 % de la population en 2016, est remonté à 8,7 % en 2017. toutefois, la détention d’actions parmi les élus reste toujours très faible, dès lors, comment les citoyens seraient-ils plus royalistes que le roi ? enfin, alors que les résultats progresseront les prochaines années, les responsables d’entreprises seront-ils toujours dans l’attente de décisions politiques encore plus favorables ? le moment me semble arrivé où il faut inciter les citoyens à devenir actionnaires à partir de la base et non de tout attendre qu’une pluie bienfaisante continue à irriguer l’économie. alors qu’une politique favorable à l’économie, se met en place les dirigeants des sociétés devraient intervenir, pour soutenir cet effort. la pépinière comme la bourse a atteint son plus haut annuel et depuis 2009, nous bénéficions de cette avancée, avec + 3% sur un mois. la valorisation actuelle dépasse le score du cac40 de plus de 16%. avec 36,3% depuis le premier janvier, nous faisons deux point de plus que l'année dernière. valeurs cours pe 18 cours plus objectif d'achat actuel value cours axa 21,67 9,5 25,48 17,6% 28 capelli 24,42 9 46,2 89,2% 45 carrefour 21,23 13 17,43 -17,9% 21 eutelsat 18,58 13 21,5 15,7% 28 spie 22,3 14 22,82 2,3% 28 faurecia 47,45 9,5 64,91 36,8% 67 kaufman & broad 35,44 12 38,56 8,8% 45 lagardere 25,71 11 28,35 10,3% 32 orange 13,6 13 14,29 5,1% 19 total 44,37 10 48,48 9,3% 55 sopra steria 103,05 12 160,25 55,5% 175 saint gobain 48,35 13 49,83 3,1% 58 progression moyenne 19,64% plus-value sur titres vendus 16,70% plus-value totale 36,34% ventes 2017 plus value sur ventes renault 83,1 88,46 6,5% altamir 12,49 13,25 6,1% groupe crit 65,04 78,05 20,0% crédit agricole 11,9 14,40 21,0% spie 20,05 26,65 32,9% vinci 64,27 77,55 20,7% gl events 15,86 25,5 60,8% ffp 80,61 107 32,7% 25,1% repost 0 published by guy muller commenter cet article 6 octobre 2017 5 06 / 10 / octobre / 2017 19:27 la pépinière octobre 2017 c’est avec les partisans d’une économie libérale que la diminution du nombre d’actionnaires a été la plus forte ces dernières années. une situation paradoxale, puisque les politiques en place ont mené une offensive vigoureuse, vidant littéralement du marché 5 millions d’actionnaires. une fiscalité innovante et incitative en centrant la fiscalité de la fortune sur le seul investissement immobilier, le gouvernement a invité les lobbies à abandonner un type d’investissement largement désuet. il s’agirait de ne plus privilégier l’investissement passé qui avec 35 milliards de coût annuel a largement fait la preuve de son inutilité. en supprimant complètement l’impôt sur l’investissement mobilier et en créant un nouveau prélèvement forfaitaire unique (pfu), une nouvelle logique devrait s'appliquer aux revenus des capitaux mobiliers et aux plus-values mobilières. avec cette nouvelle donne, l'option pour le pfu à 30% devrait s'avérer plus favorable que l'impôt sur le revenu pour la grande majorité des contribuables. en conséquence, tout ce que la fuite vers l’étranger pouvait avoir d’avantage, deviendra totalement inutile. en ne taxant plus les valeurs mobilières et en limitant les prélèvements fiscaux à 30%, les capitaux évadés peuvent rentrer à la maison. enfin, une autre mesure complète le dispositif fiscal : la baisse de l’impôt sur les sociétés à 25% est immédiate pour les pme et programmée au même taux dans les cinq ans. là encore, les conventions fiscales interétatiques, deviendront obsolètes, de par une très faible différence de taux d’impôt. il sera toujours possible de revenir au taux de prélèvement du barème de l’irpp pour les contribuables ayant des revenus inférieurs au seuil d’imposition de 30%. on ne peut que louer une réforme qui uniformise et simplifie le traitement fiscal des contribuables dans un sens susceptible d’éviter l’évasion fiscale et d’accélérer son retour au bercail. dès lors, quitter la france ne sera plus le meilleur moyen pour payer moins d’impôt. en orientant l’épargne mobilière vers les entreprises, ces dernières pourront recourir plus souvent à des augmentations de capital et échapper à une logique qui les offre le plus souvent à des mains étrangères. la pépinière en un mois, la progression de la pépinière est de 8%, portant son score à plus de 33% sur l’année. sur deux mois faurecia a gagné 28%. arbitrage. nous profitons du recul de spie pour revenir sur cette valeur et vendons la ffp qui a accompli un beau parcours. valeurs cours pe 18 cours plus objectif d'achat actuel value cours axa 21,67 9,5 25,94 19,7% 29 capelli 24,42 9 38,97 59,6% 45 carrefour 21,23 13 17,01 -19,9% 21 eutelsat 18,58 13 24,59 32,3% 28 ffp 80,61 14 107,05 32,8% 115 faurecia 47,45 9,5 61,09 28,7% 62 kaufman & broad 35,44 12 39,97 12,8% 45 lagardere 25,71 11 28,37 10,3% 32 orange 13,6 13 13,84 1,8% 19 total 44,99 10 45,56 1,3% 55 sopra steria 103,05 12 156,4 51,8% 175 saint gobain 48,35 13 49,22 1,8% 58 progression moyenne 19,42% plus-value sur titres vendus 13,99% plus-value totale 33,41% ventes 2017 plus value sur ventes renault 83,1 88,46 6,5% altamir 12,49 13,25 6,1% groupe crit 65,04 78,05 20,0% crédit agricole 11,9 14,40 21,0% spie 20,05 26,65 32,9% vinci 64,27 77,55 20,7% gl events 15,86 25,5 60,8% 24,0% repost 0 published by guy muller - dans le commentaire du mois commenter cet article 10 septembre 2017 7 10 / 09 / septembre / 2017 09:18 la bourse septembre 2017 la mise en place des nouvelles données économiques s’avère conforme aux promesses électorales. la politique pro-entreprises entamée sous hollande se poursuit, avec plusieurs mesures chiffrées et selon un calendrier précis. sortie du calcul de l’isf des valeurs mobilières dès 2018, mise en vigueur d’une taxe maximale de 30% sur les plus-values et revenus de valeurs mobilières, dès 2018, maintien de la politique de détaxation des charges sur salaires décidée sous l’ancien quinquennat et amplification par une nouvelle détaxe de 3,5%, financée par un transfert de la csg de 1,7%, dès 2018, amplification de la diminution de l’impôt sur les sociétés déjà programmée en 2017 sur les pme, par un nouvel objectif d’un taux de 25% (contre 33%), à la fin du quinquennat. il y aurait une baisse progressive chaque année de l’ensemble de l’impôt sur toutes les sociétés et plus seulement en faveur des pme. bien que le medef estime toujours ces mesures insuffisantes, un constat s’impose. au premier semestre 2017, les bénéfices des sociétés du cac40 ont progressé de 40 à 51 milliards d’euros, permettant d’envisager un total proche de 100 milliards pour l’année. cette progression de plus de 25% est la cinquième depuis 2013, actant d’importants transferts effectués au bénéfice des entreprises. ces dernières, ont profité du cice, du crédit d’impôt recherche, de l’accélération des possibilités d’amortissement et bientôt des nouvelles mesures envisagées. alors que le nombre d’actionnaires avait diminué jusqu’à la fin de l’année 2015, il y aurait un retour des actionnaires, depuis lors attirés, par le pea-pme, de l’ordre de 700 000 personnes. la nouvelle donne crée des perdants l’immobilier apparait être revenu au centre des préoccupations des politiques. il devient difficile de prouver l’intérêt de subventions croissantes par la création de niches fiscales et d’aides atteignant les 35 à 40 milliards d’euros. le lobby de l’immobilier se plaint de la nouvelle donne, étonné de voir la rapidité de la mise en place de mesures différentes, dont le maintien de l’isf en matière immobilière. mais en plus de ce genre de pleurnicheries sur le mode du « on paye trop d’impôts », il n’y a guère d’idées nouvelles mises en avant pour justifier l’existence de privilèges éternels. la modification des règles en matière d’assurance sur la vie donne lieu aux mêmes plaintes des banques et assureurs toujours soucieux de préserver leurs rentes. la politique telle qu’elle serait entendue par les lobbys serait de perpétuer le déversement à sens unique, grâce à des canaux d’alimentation législatifs offrant des privilèges fiscaux sans cesse aménagés. il est bon qu’un nouvel ordre de distribution des profits aille vers ceux qui ont choisi le risque en alimentant le marché des actions, avant qu’il ne devienne celui des morts-vivants par la disparition complète de l’actionnariat. ce programme d'éradication de l'actionnariat a été trop bien mis en oeuvre précédemment. la pépinière elle enregistre le départ de la spie et de gl events et l’arrivée de saint gobain et de faurecia. le portefeuille est toujours en gain de plus de 25% depuis le début de l’année. les plus-values réalisées sur sept valeurs montrent l’intérêt des prises de bénéfices puisqu’elles représentent en moyenne 24%. valeurs cours pe 18 cours plus objectif d'achat actuel value cours axa 21,67 9,5 23,96 10,6% 28 capelli 24,42 9 34,47 41,2% 45 carrefour 21,23 13 16,8 -20,9% 20 eutelsat 18,58 13 23,64 27,2% 28 ffp 80,61 14 91,23 13,2% 115 faurecia 47,45 9,5 51,18 7,9% 55 kaufman & broad 35,44 12 39,33 11,0% 45 lagardere 25,71 11 27 5,0% 32 orange 13,6 13 13,81 1,5% 19 total 45,61 10 43,99 -3,6% 55 sopra steria 103,05 12 154,4 49,8% 175 saint gobain 48,35 13 46,92 -3,0% 58 progression moyenne 11,67% plus-value sur titres vendus 13,99% plus-value totale 25,66% ventes 2017 plus value sur ventes renault 83,1 88,46 6,5% altamir 12,49 13,25 6,1% groupe crit 65,04 78,05 20,0% crédit agricole 11,9 14,40 21,0% spie 20,05 26,65 32,9% vinci 64,27 77,55 20,7% gl events 15,86 25,5 60,8% 24,0% repost 0 published by guy muller - dans le commentaire du mois commenter cet article 5 août 2017 6 05 / 08 / août / 2017 08:29 la bourse août 2017 passons à l’action le nouveau pouvoir en place tient ses promesses en maintenant une ligne pro-entreprises. l’isf sera orientée en direction de l’immobilier, reconnaissant que le risque de l‘investissement en actions a été précédemment ignoré, voire surtaxé. d’ailleurs les signes d’un retour des actionnaires, plus de 700 000, lié au pea-pme, est une première après deux décennies de disparition. les excès de la fiscalité actuelle seront prochainement atténués par l’instauration d’un impôt forfaitisé à 30% des gains ou revenus. l’impôt sur les sociétés sera progressivement diminué à 25%. les résultats des sociétés sont toujours en progression. les bénéfices des sociétés du cac40 s’élèvent au premier semestre 2017 à plus de 50 milliards d’euros contre 40 milliards en 2016. de nettes avancées chez les équipementiers auto en phase d’investissement dans les futurs véhicules « clean ». faurecia et plastic omnium dépassent les 25% de croissance du ca au 1 er semestre. les titres détenus dans la pépinière ont connu de bons résultats semestriels. capelli poursuit ses progrès avec un bénéfice de 39% pour l’exercice terminé au 30 juin. son premier trimestre avance encore de 39%. kaufman se contente de + 16%, ce qui n’est pas mal non plus. la grand bretagne cause quelques déboires à sopra et à spie (dont nous sommes heureusement sortis en juin). avec la chute de la livre et la baisse des ca, c’est un moins 15% qui afflige les résultats trimestriels, pour la partie du ca réalisée en angleterre. mais sopra corrige ce déboire en gagnant d’autres marchés et en améliorant sa marge. son per reste le plus faible des ssii. le secteur de la construction automobile reste très bon marché mais manque d’attraits avec les risques de condamnations causés par plusieurs fraudes. le conseil d’etat vient d’ordonner à l’etat d’agir pour maitriser la pollution de l’air, le 12 juillet. les deux principaux polluants de l’air (particules fines-no) dépassent régulièrement les taux limite dans dix zones à dix sept zones géographiques, depuis l’année 2009. cet arrêt permettra d’engager des actions à l’encontre des autorités qui mettent sous le tapis ces conséquences indignes d’un pays moderne. arbitrages. nous vendons gl events et vinci pour acheter faurecia et saint gobain. la pépinière valeurs cours pe 18 cours plus objectif d'achat actuel value cours axa 21,67 9,5 25,47 17,5% 28 capelli 24,42 9 37,59 53,9% 48 carrefour 21,23 12 20,7 -2,5% 28 eutelsat 18,58 13 24,06 29,5% 28 ffp 80,61 14 87,92 9,1% 115 gl events 15,86 12 25,37 60,0% 25 kaufman & broad 35,44 12 36,72 3,6% 45 lagardere 25,71 11 27,7 7,7% 32 orange 13,6 13 14,46 6,3% 19 total 45,61 10 43,92 -3,7% 55 sopra steria 103,05 12 144,5 40,2% 165 vinci 64,27 16 77,05 19,9% 80 progression moyenne 20,13% plus-value sur titres vendus 7,21% plus-value totale 27,34% ventes 2017 plus value sur ventes renault 83,1 88,46 6,5% altamir 12,49 13,25 6,1% groupe crit 65,04 78,05 20,0% crédit agricole 11,9 14,40 21,0% spie 20,05 26,65 32,9% 17,3% repost 0 published by guy muller - dans le commentaire du mois commenter cet article 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 > >> articles récents la bourse mai 2018 la pépinière avril 2018 la bourse mars 2018 la pépinière février 2018 la bourse janvier 2018 la pépinière décembre 2017 la bourse novembre 2017 la pépinière octobre 2017 la bourse septembre 2017 la bourse août 2017 rubriques la pépinière (64) le commentaire du mois (64) le radeau de la méduse (23) la bourse expliquée à ma fille (6) editorial (3) dialogue (1) newsletter abonnez-vous pour être averti des nouveaux articles publiés. email nos sites amis dirpa références voyages et musées des alpes maritimes confrérie de l'etiquette de menton la griotte à nice les sommeliers d'europe boursorama shangaï : la pollution rend invisible les 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